股指期货“周岁”展现四大变化 参与者走向成熟(2)
辛亥革命网 2011-04-16 00:00 来源：中国新闻网 作者：贾亦夫 查看：
变化三：开户数超7万 参与者走向成熟
股指期货上市一年来，交易规模正不断扩大，开户人数也逐渐增多。
期指上市首日，开户数量为9137户，经过一年的运行，根据中金所最新公布数据显示，截止3月18日，全国累计开户数超过6.6万户。持仓保证金约100亿元，市场资金使用率60%，市场总体保证金170亿元。
据《投资快报》采访中金所相关人士分析表明，在开户人中，自然人占比比较大，机构、券商自营和理财产品也在逐渐进入市场。交易参与者以个人为主，主要为商品期货市场老客户和证券市场经验比较丰富的交易者。
其中，机构客户近1000户，而券商，基金等特殊法人机构开户数达50余户。从绝对数量看，机构客户占比不是很大，但可以预见的是，未来随着保险，社保基金，QFII，以及信托等机构参与股指期货的相关办法的陆续出台，股指期货的投资者结构将发生根本性变化。
一年的时间，广大的市场参与者从最初的彷徨、兴奋和激动，一步步走向成熟，突出的表现是成交持仓比持续下降，从上市初期的20倍左右下降至目前的5倍左右，逐渐接近海外成熟市场水平。
变化四：期指的套期保值作用逐步发挥
据《中国证券报》报道，随着机构投资者的逐渐入市，期指的套期保值作用正在逐步发挥。目前，参与股指期货的券商、基金等机构投资者主要以套保和对冲交易为主。
2010年，20多家券商在已成功的利用股指期货进行套期保值，部分券商在该交易上收益过亿元；另外，公募基金的专户已逐步参与股指期货，多数是利用股指期货开发绝对收益产品。至2011年1月底，以中信证券、国泰君安、海通证券、广发证券、中金公司等多家证券公司为代表的客户套期保值交易平稳、有序，且实现了较好的避险保值效果。
据统计，去年29家证券公司运用股指期货有效对冲股票现货市场风险，减少了现货资产损失近17亿元，为保护自营资产价值发挥了积极作用。
与此同时，证券公司等机构正积极运用股指期货锁定股票现货市场风险，实现仓位管理，减小对现货股票的抛压，市场保值文化正逐步形成。目前，证券公司和基金公司各类业务参与政策已颁布实施；QFII参与股指期货交易的政策已完成征求意见，信托公司、保险公司等机构投资者参与股指期货交易的政策正在积极研究推出。券商、基金在其参与期指交易的相关指引出台后开始逐步入市。
